6月份以来内地楼市的繁荣与疯狂,引来资本市场上更多国际大行高调唱多:不断上调内地楼价预期和成交预期,对中资地产股价格进行重估,并大范围上调地产股评级。

　　大幅上调地产股评级

　　6月5日,野村证券首先高调唱多地产股,认为内地房产市场会继续强劲,预期2010年成交升至7.4亿平方米的纪录高位,今明两年楼价有10%及15%升幅,并预期大部分内房股上升空间有30%-50%。

　　野村证券大幅上调内房股目标价,将远洋地产(03377.HK)目标价由4.88元升至11.59元;中国海外发展(00688.HK)由14.91元升至21.02元;华润置地(01109.HK)由18.51元升至22.18元;SOHO中国由6.13元升至7.51元,评级维持“买入”。

　　6月19日,瑞信发布报告指出,推荐买入受惠物业成交量的内房股,并首推华润置地,同时看好合生创展(00754.HK)及世茂房地产(00813.HK),维持“跑赢大市”评级。另外将绿城中国(03900.HK)评级由“跑输大市”升至“中性”,目标价由3.2元升至11.7元,中国海外发展目标价由12元升至16.3元,富力地产(02777.HK)由8.7元升至18元;中国奥园(03883.HK)由1.1元升至1.8元。

　　6月24日,摩根大通表示,基于经济增长相对稳定,加上预期内地楼价未来6-12个月进一步上升,内地发展商毛利率有望提高,同时提升资产净值(NAV),中期展望仍然正面。摩根大通还将内房股资产净值平均上调16%,以反映近月售价反弹及明年楼价升5%至10%的预期,并将今明两年每股盈测分别上调15%、30%。

　　6月25日,高盛推出研究报告,上调世茂房地产2010年底资产净值及目标价分别至18.72元及16.85元。基于北京三里屯写字楼项目售价超预期、福州天城销售进度较预期理想,认为其今年合约销售将升7%至171亿人民币。花旗也同样上调世房目标价,评级维持“买入”。

　　销售强劲超预期

　　国际投行6月份大幅上调中资地产股评级,源于各家地产公司前5个月销售强劲,大幅超出预期,许多公司已完成全年目标的大半。

　　6月初富力地产公布,前5个月协议销售额达到人民币106.1亿元,占全年协议销售额目标220亿元的48%,销售面积达到114.56万平方米。其中,广州富力桃园、北京富力又一城和天津津门湖为5月份销售最佳的项目。

　　消息一出,法国巴黎银行旋即上调富力地产评级,从持有上调至买入,认为富力比计划提前实现上半年的销售目标人民币100亿元。法国巴黎银行称,富力2009年销售预期的83%已经落实,相信可达到全年目标220亿元。该报告还称,富力5月份购买两宗土地的举动,令其在广州及北京地区发展速度加快。

　　随后,中国海外发展公告更显示,前5个月就完成203亿港元销售额,较上年同期增长了80.1%;销售总面积为216万平方米,较上年同期增长一倍,相当于前5个月就完成全年销售目标的七成。

　　摩根大通即发表报告将中国海外发展评级由中性升至增持,把目标价由10港元大幅调高至18.5港元。摩根大通指出,由于中国海外发展把位于西安、杭州和南京多个项目的售价调高5%-10%,把中国海外发展2009和2010财年盈利预期分别调高9%和22%,同时把其资产净值预期调高9%至10.5港元。花旗也发表报告,维持中国海外发展买入评级,并把目标价由16.28港元调高至18.35港元。

　　华润置地总经理王印称,今年前5个月合同销售额总计人民币86.8亿元,较上年同期增加了近6倍,已完成2009年度销售计划的80%。公司将考虑上调全年销售目标。

　　6月17日,碧桂园(02007.HK)发布销售业绩,今年前5个月合同销售额共约63亿元,同比增长了7.3%;销售建筑面积约135.5万平方米,同比增长34.2%。同时,碧桂园新购入4块广东省内土地,共需支付约10亿元人民币,预计可建建筑面积160万平方米。

　　同一天,雅居乐地产(03383.HK)发布的简报显示,截至5月31日,合约销售面积约为141.6万平方米,完成全年目标约62%,合约销售金额逾人民币91亿元,为去年同期的1.7倍。

　　雅居乐的超预期表现引得高盛将其目标价由11.68元调升至12.4元,较2010年底资产净值预测折让10%,现价资产净值折让31%,市盈率14倍,列入“买入”确信名单,并重新确认雅居乐海南清水湾项目前景正面看法。